@article{713d9c92-66e5-417d-ac80-77a0f20b8fbb,
author = {Jacek Pera},
title = {Bezpieczeństwo inwestycji w obligacje spó³dzielcze – aspekt ryzyka},
journal = {International Business and Global Economy},
volume = {2019},
number = {Tom 38},
year = {2019},
issn = {2300-6102},
pages = {78-104},keywords = {obligacje; ryzyko; papiery wartościowe; bank spółdzielczy; bezpieczeństwo},
abstract = {W artykule przeanalizowano bezpieczeństwo inwestowania w obligacje polskich banków spółdzielczych w aspekcie ryzyka. Głównym celem artykułu jest identyfikacja i analiza ryzyka wynikającego z emisji obligacji polskich banków spółdzielczych. W artykule przyjęto następującą hipotezę badawczą: inwestycje w obligacje spółdzielcze są stosunkowo bezpieczne. Co do zasady, banki spółdzielcze emitują obligacje w ramach prowadzenia działalności określonej w statucie (rozwój działalności kredytowej), inwestowania w sieć oddziałów lub innowacyjne rozwiązania technologiczne, restrukturyzacji/dywersyfikacji źródeł finansowania, restrukturyzacji struktury zapadalności zobowiązań, restrukturyzacji terminów przeszacowania zobowiązań lub zwiększenia kapitału regulacyjnego. Analiza objęła wszystkie polskie obligacje spółdzielcze wyemitowane w 2018 r. i zapadające w 2026 r., tj. wszystkie 24 emisje obligacji przeprowadzone przez 20 banków spółdzielczych. W ramach badania zidentyfikowano ogólne ryzyka mające zastosowanie do wszystkich obligacji spółdzielczych, a także ryzyka specyficzne dla każdej z 24 analizowanych emisji obligacji. W oparciu o klasyfikację obligacje spółdzielcze zostały podzielone według rodzaju na osiem grup. Autor przyjął metodę krytycznej analizy literatury. W ocenie obligacji wykorzystano również zmodyfikowany model Fishera–Weila, klasyfikację ryzyka w skali Stanisza oraz wybrane wskaźniki ryzyka. Do analizy wykorzystano dane z raportów całorocznych, półrocznych i bieżących zamieszczonych na stronach internetowych Catalyst i NBP. Bezpieczeństwo obligacji spółdzielczych analizowano dla D (średni czas trwania), V (wypukłość) oraz wskaźnika ryzyka ID (dług emitenta). Analiza wykazała, że inwestycje w analizowane obligacje są stosunkowo bezpieczne. Przyjęta hipoteza badawcza została zatem pozytywnie zweryfikowana w odniesieniu do tych parametrów. Wysoki poziom ryzyka został zidentyfikowany dla wskaźnika PID (rentowność w stosunku do zadłużenia emitenta). Tutaj hipoteza badawcza została zweryfikowana negatywnie.},
doi = {10.4467/23539496IB.19.005.11504},
url = {https://ejournals.eu/czasopismo/ibage/artykul/safety-of-investing-in-polish-cooperative-bonds-risk-aspect}
}